期貨大神秦安股份人設崩塌?連虧後緊急清倉劇情反轉:盈利超2億

上市3年後,賣汽車零部件的秦安股份踏進了期貨交易的大門,或許久賭必輸,與此前“21連勝”不一樣,近期秦安股份卻是“4連敗”。

9月11日後,秦安股份4次披露期貨投資收益進展,9月12日-22日、9月23日、9月24日-25日和9月28日,秦安股份分別錄得期貨平倉虧損6953萬元、7348萬元、1.36億元和2.23億元,合計虧損達5.02億元。

連虧之後,9月28日,秦安股份將前期建倉的期貨投資合約全部平倉,雖然盈利已大幅縮水,但其仍自4月15日以來累計獲得盈利2.67億元。這一數字相當於公司2019年全年淨利潤的2.3倍。

期貨大神坐過山車:連賺後連虧

公司緊急清倉 鎖定2.67億盈利

2017年5月17日,主營汽車發動機核心零部件的重慶秦安機電股份有限公司(證券簡稱:秦安股份 603758)正式登陸主板上市交易。今年4月15日,公司開始進行期貨投資交易,期初投入本金約5億元,隨後分兩次將4億元期貨投資收益繼續追加進期貨投資的資金池。

對於進行期貨交易的原因,秦安股份表示,公司2019年原材料鋁的採購額佔公司產品製造成本的21.34%,預計2020年鋁採購量將繼續增加。基於長期跟蹤鋁現貨價格走勢的判斷,爲降低現貨採購成本及增加公司收益,決定使用自有資金進行期貨投資及原材料套期保值業務。

雖然自稱“公司經營管理人員無實際期貨專業背景”,但“新人”秦安股份卻在頭5個月拿出了亮眼的成績單。在4月15日至9月11日間,秦安股份共21次披露期貨投資收益,每一次均爲平倉盈利,累計盈利達7.69億元,其中有兩次平倉盈利超過1億元,分別是8月6日盈利1.37億元和8月17日-20日盈利1.08億元。

這一波操作,也讓秦安股份由“新人”變成了“大神”,市場稱其爲“A股期貨大神”。然而,“大神”的滑鐵盧也很快到來。

9月11日後,秦安股份4次披露期貨投資收益進展,與此前“21連勝”不一樣,這次卻是“4連敗”。9月12日-22日、9月23日、9月24日-25日和9月28日,秦安股份分別錄得期貨平倉虧損6953萬元、7348萬元、1.36億元和2.23億元,合計虧損達5.02億元。

9月28日,秦安股份將前期建倉的期貨投資合約全部平倉,雖然盈利已大幅縮水,但其仍自4月15日以來累計獲得盈利2.67億元。與此同時,秦安股份表示將退出投資性期貨交易,未來仍將主要精力投入主業經營中。

值得注意的是,在這段時間裏,秦安股份的股價也隨公司在期貨市場上的表現而大起大落。

2017年5月17日,秦安股份上市交易後股價一路上揚,並在當年5月31日觸及歷史最高點(注:前復權)27.05元/股,隨後,其股價進入下跌趨勢,直至去年11月18日,跌至歷史最低位5.00元/股。

自今年4月15日開始期貨交易以來,秦安股份股價曾從5.92元/股上漲至9月2日盤中高位12.40元/股,累計漲幅達109%。隨後,因期貨平倉操作由連續盈利轉爲連續虧損,秦安股份股價曾在9月24日、25日和28日三個交易日連續跌停。

9月28日盤後,秦安股份宣佈當天已將前期建倉的期貨投資合約全部平倉,並累計盈利2.67億元;9月29日,公司股價隨即大幅上漲,收盤報8.46元/股,上漲7.36%,總市值達37.12億元。

截至9月30日收盤,秦安股份股價下跌5.67%,報收7.98元/股。

對於此次期貨投資的邏輯,秦安股份表示,公司作爲汽車製造企業長期跟蹤相關原材料的價格走勢,2020年受疫情影響,鋁等大宗商品價格出現異常波動,下跌幅度遠遠超過正常經濟環境下的價格區間。公司當時認爲特殊情形下大宗商品的異常下跌未來必將回到正常價格區間。

期貨交易半年盈利相當於公司2019年全年淨利潤的2.3倍

董事長國營總裝車間出身

秦安股份主要從事汽車發動機核心零部件——氣缸體、氣缸蓋、曲軸、變速器箱體等產品的研發、生產與銷售,產品全部面向以整車(機)製造企業爲主的乘用車及商用車整車市場。

上市首年,秦安股份交出一份亮眼的成績單,其2017年實現營收和歸屬於上市公司股東淨利潤分別爲12.23億元和1.88億元。然而,公司業績隨後開始大幅滑坡,2018年和2019年,秦安股份實現營業收入6.76億元和5.96億元,實現歸屬於上市公司股東淨利潤-6365萬元和1.18億元,實現扣非後歸屬於上市公司股東淨利潤-6911萬元和-1.15億元。

秦安股份曾表示,2018年業績下滑主要由於客戶2018年整車銷量大幅下降,導致公司產銷量大幅減少,而2019年雖然扭虧爲盈,但主要是由公司轉讓位於重慶市九龍坡區蘭美路701號(二郎廠區)的土地使用權及地上建構築物而造成的,當年扣非後公司依舊虧損1.15億元。

此外,秦安股份存在客戶集中和銷售地區集中的問題。

2019年,秦安股份前五名客戶銷售額爲5.49億元,佔年度銷售總額92.10%。此外,分地區來看,重慶市和國內其他地區分別實現收入4.42億元和1.46億元,重慶地區收入佔比逾74%。

以秦安股份2020年半年度末的應收賬款餘額來看,排在前五名的客戶分別爲長安福特汽車有限公司、中國第一汽車股份有限公司、重慶長安汽車股份有限公司、柳州五菱柳機動力有限公司和深圳市寶能汽車有限公司,金額分別爲9041萬元、2995萬元、2644萬元、1678萬元和698萬元。

業績下滑,也讓秦安股份今年所獲得的2.67億元期貨收益格外“顯眼”,這一數字相當於公司2019年全年淨利潤的2.3倍。

今年上半年,秦安股份業績有所回暖。1-6月,公司營業收入3.20億元,同比增長41.82%,實現歸母淨利潤2.51億,不過扣除非經常性損益後淨利潤僅爲125萬元。秦安股份表示,業績回暖主要得益於公司客戶整車市場銷售回暖,如主要合資品牌客戶升級換代產品需求量增加等。

截至2020年半年度末,秦安股份共有15008戶股東,YUANMINGTANG(曾用名:唐遠明)、上海祥禾泓安股權投資合夥企業(有限合夥)和上海泓成創業投資合夥企業(有限合夥)分別持股65.63%、3.27%和2.18%,分列公司前三大股東。

其中,YUANMINGTANG爲秦安股份董事長兼總經理,其生於1957年2月,2006年取得加拿大國籍,歷任國營204廠總裝車間副主任、北碚縉雲摩托車配件廠副總經理、重慶泰安發動機研究所所長、重慶泰安機電製造公司總經理等。

新京報貝殼財經記者 肖瑋 李雲琦 編輯 嶽彩周 校對 劉軍 柳寶慶

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